В крайние месяцы рубль приметно ослаб, но падение длится. Как правительство сейчас в состоянии надзирать девальвацию? Какие предпосылки влияют на понижение курса рубля? Какой уровень падения будет критичным и как реально, что рубль достигнет его до конца года? Предлагаем наш анализ ситуации и прогнозы.
Достигнуть 90 руб/долл. Причин риска предстоящей девальвации рубля сейчас весьма много. В Рф вырастает спрос на зарубежную валюту из-за продолжающегося оттока зарубежных инвесторов с фондового рынка страны, обеспокоенности людей слухами о деноминации рубля, секвестре муниципального бюджета, также отягощения геополитической обстановки.
Планомерное обесценение рубля происходит не 1-ое десятилетие. Мощный рубль не содействует экономическому росту русской экономики, направленной на экспорт. Рубль – валюта «сырьевая» и продолжает очень зависеть от нефти. А нефть никогда больше не будет стоить 100 рублей за баррель, как и курс рубля навряд ли возвратится к 60 руб./долл. Потому плавная девальвация рубля длится.
В наиблежайшие недельки из-за нарастания 2-ой волны пандемии и вероятного сурового падения цен на глобальных товарных рынках более мощное падение покажут конкретно «сырьевые» валюты. Если из-за спада мировой экономики цены на нефть снизятся до 28-30 долл, то русская валюта может показать еще наиболее глубочайшее падение и достигнуть 90 руб/долл. при сохранении текущих негативных макроэкономических причин.
В крайние два года курс рубля держал мощные позиции и население интенсивно хранило сбережения в нем. С начала 2020 года рубль девальвировал наиболее, чем на 25% опосля укрепления в течении всего 2019 года. Рубль остается как и раньше высоко волатильной валютой, курс которой, до этого всего, зависит от котировок углеводородов на мировом рынке.
Нефть, санкции и политика. К обычным курсообразующим факторам рубля в реальный момент добавились политическая непостоянность и нехороший санкционный фон. Неважно какая неопределенность и настороженность на внутреннем либо мировом рынке постоянно тянет за собой перевод средств в денежные активы, отток капитала из развивающихся государств, к которым относится и Наша родина. Санкционная риторика лишь содействует предстоящей девальвации рубля. Что в свою очередь понижает курс государственной валюты, а в периоды пессимистических настроений в обществе — это происходит в особенности резко.
Таковым образом в реальный момент мы смотрим среднесрочную девальвацию рубля из-за ожидания падения нефтяных цен, увеличения опасности ввода санкционных мер против Рф, нарастания вереницы политических конфликтов в странах партнерах Рф по ЕАЭС.
Бегство инвесторов. Эти причины повлекли за собой наикрупнейшее с момента введения антироссийских санкций бегство зарубежных инвесторов с русского фондового рынка. За август 2020 года зарубежные фонды реализовали русские акции наиболее чем на 1 миллиардов.баксов.
При этом сейчас мы лицезреем, что к бегству с русского рынка инвесторов, специализирующихся на развивающихся рынках, присоединились зарубежные фонды, направленные ранее только на Россию. Как итог – рубль может показать наибольшее падение денежного курса не только лишь в корзине валют развивающихся экономик, да и посреди всех глобальных валют.
На данный момент нерезиденты продолжают интенсивно выходить из ОФЗ и остальных рублевых активов. До пандемии сначала марта 2020 года толика нерезидентов в ОФЗ достигала 35%, сначала августа — уже наименее 30%. Также население все активнее переводит рублевые скопления в баксы и евро, оказывая доп давление на рубль.
Что будет далее. Если в течение месяца продолжится нарастание экономических, политических рисков и не произойдет улучшения характеристик борьбы с коронавирусом в Рф, то предстоящий отток средств зарубежных инвесторов с русского рынка может вывести курс бакса на новейшие максимумы в 80-82 руб/долл.
Сейчас денежный курс рубля к баксу не достигнул наибольших характеристик прошедшего кризиса, когда русская валюта падала до 83,59 руб/долл сначала 2016 года. При понижении курса до психического уровня в 80 руб/долл Банк Рф и Минфин наиболее интенсивно встанут на защиту рубля с целью удержать его в коридоре 76-80 руб/долл.
Предстоящее ухудшение эпидемиологической ситуации в мире либо эскалация геополитической напряженности могут спровоцировать еще наиболее масштабное бегство из рискового рынка Рф в защитные активы — наличную зарубежную валюту, муниципальные европейские и южноамериканские бумаги. Схожее развитие событий вызовет резкий рост курса бакса на фоне продолжения торговых войн и опасности резкого замедления мировой экономики. Бакс США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) как и раньше остается основным защитным активом в мире.
Необыкновенную стрессовость ощущает русский денежный и денежный рынок в связи с приближающимися президентскими выборами в США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) в ноябре 2020 года. И данный фактор еще не полностью заложен в денежный курс рубля. Вне зависимости от результатов президентских выборов в США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) угроза суровых санкций против Рф сохраняется, что будет оказывать предстоящее давление на курс рубля. Все это может вывести курс рубля на наибольшие значения в районе 84-86 руб/долл.
Положительные моменты. Невзирая на все нехорошие причины против русской экономики и рубля (опасность введения новейших санкций, падение размеров употребления и настоящих доходов людей, возросшую нагрузку на бюджет страны из-за соц и экономических выплат гражданам и бизнесу и пр.), наблюдаются и положительные моменты.
В первый раз в этом году внутренние инвестиции на фондовый рынок перекрыли отток наружных инвестиций с русского фондового рынка. Можно с осторожностью гласить о стабилизации цен на нефть. Падение ВВП (Валовой внутренний продукт — макроэкономический показатель, отражающий рыночную стоимость всех конечных товаров и услуг, то есть предназначенных для непосредственного употребления, произведённых за год во всех отраслях экономики на территории государства) в Рф не такое мощное, как ожидалось, и еще меньше, чем в остальных странах. Русские вакцины от коронавируса интенсивно проходят финишные тесты.
Таковым образом ситуация остается весьма неопределенной на денежном рынке из-за противоречия почти всех курсообразующих причин. Перспективы укрепления рубля в ближний квартал остаются, в том числе за счет возобновления операций керри-трейд со стороны зарубежных инвесторов
Вывод. В конце 2020 года мы можем узреть как маленькое укрепление рубля до 72 руб/долл при подходящем развороте событий, так и ослабление до 86 руб/долл при негативных событиях. Весьма возможно, что конкретно в этих рамках рубль остается в наиблежайшие месяцы. В какую сторону качнется маятник – почти во всем зависит от геополитических событий (результаты президентских выборов в США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) и стабилизация политической обстановки в странах-партнерах Рф), также предстоящего распространения коронавируса (возобновление масштабных карантинных мер, темпы развития вакцинации).
Диана Степанова, доцент кафедры денег и цен РЭУ им. Г.В. Плеханова
Источник: