Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings сказало, что увеличение рейтинга «Казахтелеком» отражает укрепление рыночных позиций компании опосля приобретения 75% акций АО «Кселл» в конце 2018 года, оставшейся 49% толики в совместном предприятии с Tele2 (СП Tele2/Altel) посреди 2019 года, также мощные денежные характеристики компании, стабилизацию долговой перегрузки и улучшение ликвидности.
По воззрению аналитиков агентства, ведущий телекоммуникационный оператор Казахстана к истинному времени удачно прошел путь от компании, предоставляющей в большей степени лишь услуги фиксированной телефонии, до поставщика широкого диапазона телекоммуникационных сервисов с лидирующими позициями в области широкополосного доступа, мобильной связи и платного телевидения.
«Приобретение мобильных операторов (Kcell и Tele2/Altel) – суровое стратегическое решение, способное обеспечить группе компаний значимый положительный синергетический эффект в течение последующих 3-х лет», — говорится в сообщении Fitch Ratings.
Отмечается мощный операционный профиль АО «Казахтелеком»: по оценке профессионалов, оператор занимает фаворитные позиции во всех телекоммуникационных секторах Казахстана. Толика компании на рынке составляет около 90% в секторе фиксированной связи, 85% — в секторе фиксированного широкополосного доступа, 61% — в мобильной связи и 42% — в услугах платного телевидения.
При всем этом, подчеркивают в агентстве, АО «Казахтелеком» уже начинает извлекать выгоду из процесса интеграции 2-ух обретенных мобильных операторов. Fitch Ratings ждет увеличения рентабельности EBITDA по методологии Fitch до 39% в 2020 году с 37% в 2019 году с предстоящим ростом до 41% к 2023 году.
Эпидемия коронавируса, приведшая к понижению характеристик почти всех секторов экономики, по оценке профессионалов Fitch Ratings окажет на деятельность АО «Казахтелекома» умеренное воздействие. Специалисты также охарактеризовали денежные опасности казахстанского телеком-оператора как управляемые, мотивируя это тем, что весь долг компании номинирован в государственной валюте, а к интернациональным валютам привязана только незначимая часть операционных расходов. Умеренным денежным рискам, по воззрению Fitch Ratings, подвержены и расходы АО «Казахтелеком» на серьезные вложения, так как компания поддерживает значимые суммы имеющихся валютных средств в валюте, в том числе, в качестве естественного хеджирования денежных рисков.
Fitch Ratings оценивает короткосрочный и среднесрочный уровень ликвидности АО «Казахтелеком» как удобный, что подтверждается значимым остатком валютных средств и их эквивалентов в компании на конец 2019 года, также значимым объемом доступных кредитных линий в больших казахстанских банках. Все это в особенности благоприятно, беря во внимание равновесный график погашения долга в 2020-2021 годах.
Таковым образом, еще одно увеличение рейтингов АО «Казахтелеком» обосновано доминирующими рыночными позициями компании как в фиксированном, так и в мобильном секторах, устойчивым генерированием вольного валютного потока, умеренной долговой перегрузкой и подходящей регуляторной средой.
По воззрению аналитиков, опосля приобретения 75% АО «Kcell» и полного выкупа акций совместного компании с Tele2 AB позиции казахстанского телеком-оператора в секторе мобильной связи стали наиболее сильными, чем позиции больших русских мобильных операторов ПАО «Мобильные ТелеСистемы» (BB+/Размеренный), ПАО «Мегафон» (BB+/Размеренный) и ПАО «Таттелеком» (BB/Размеренный).
Сразу Fitch Ratings повысило рейтинг дочерней компании «Казахтелекома» — АО «Kcell» с уровня BB до уровня BB+, мотивируя это положительными переменами в сотовой компании опосля приобретения ее 75-процентного пакета акций «Казахтелекомом». Ранее кредитный рейтинг сотового оператора находился на уровне BB (прогноз «Размеренный»), при всем этом сходу опосля сделки в декабре 2018 года рейтинг АО «Kcell» был поставлен Fitch Ratings на положительный пересмотр, и 24 июня 2020 года уровень рейтинга дочерней компании был повышен вкупе с рейтингом АО «Казахтелеком».
Для справки:
В первый раз рейтинг от Fitch Ratings был присвоен АО «Казахтелеком» в 2002 году. Суверенный рейтинг Республики – ВВВ, соответственно, новейший рейтинг телеком-оператора (ВВВ-) приблизился к суверенному с различием в одну ступень. При всем этом текущий рейтинг АО «Казахтелеком» не учитывает способности поддержки со стороны основного акционера компании — АО «Самрук-Казына» и/либо страны, так как рейтинговое агентство оценивает компанию как отдельный актив, без учета какой-нибудь гос поддержки.
Источник: